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油粕期货的“冰与火”

时间:2020-12-22 14:02:21 访问量:次 来源:http://www.yzyfxrj.com 发布者:云智赢小编
[导读]:2020年对于农产品是个大年,不管是玉米大豆,还是油脂,都冲上了天际,然而一个“妈”生的豆粕和豆油,却呈现两种截然不同的走势,油脂的火热衬托出的豆粕的“落魄”。

  2020年对于农产品是个大年,不管是玉米大豆,还是油脂,都冲上了天际,然而一个“妈”生的豆粕和豆油,却呈现两种截然不同的走势,油脂的火热衬托出的豆粕的“落魄”。

  目前的美豆显然在一个高位,且还有继续往上的动力,美豆需求偏好以及南美的拉尼娜支撑着美豆走强。截至11月12日,美国大豆出口检验总量同比提高78%,美国农业部发布的出口检验周报显示,上周美国大豆出口检验量较一周前减少21.4%,但是比去年同期提高45.6%。而南美个人认为巴西产量影响不大,但是阿根廷后续堪忧。

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  截至11月12日,巴西2020/21年度大豆播种进度为70%,高于一周前的56%,也高于五年同期均值69%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称,截至11月11日,阿根廷2020/21年度大豆播种面积达到342.4万公顷,相当于计划播种面积的19.9%,比一周前推进15.8个百分点,比去年同期的19.7%高出0.2%。客观来说,目前的拉尼娜并未产生真正的减产威力,巴西阿根廷目前的播种并未受到明显影响,天气升水并不明显,而后面巴西大豆的生长期和阿根廷大豆播种进度还需继续关注,目前总的来说,天气不算完美,但是也没到板上钉钉到大规模减产的阶段。

  即使天气短期没有发酵很多,美豆的强势也能看得到,老美调低报告库存让明年巴西大豆上市前显得紧俏,美豆从月初到现在其实涨了不少,豆油跟着吃肉创了新高,而豆粕这次汤都没能喝到,反而自身的榨利被豆油抢过去一块,不涨反跌,让人大跌眼镜,这个问题其实在上次的文章里提到过,不过豆油走强更有理由,下面就说道说道。

  豆油收储,这个虽然没有官方公告,但是从各个机构调研的数据来看,收储确有其事,且量不小,传说中的收储100万吨200万吨虽然没有官方文件,但是让人遐想连篇,万一真的哪,01是别想跌了,05是不是跌也不确定,这让多头的信心越来越足,但是市场对于价格一直上涨并不是太感冒,需求端走货并不是太好,但是豆油收储在一定程度上减少了供给,我们从十一后的每周库存可以看出来。

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  说完油脂,我们再来说说豆粕,豆粕虽然目前有下游需求托底,但是在庞大的压榨量面前,依旧是供需过剩的状态,豆油可以收储,豆粕却需要直面市场,前几天还看到一片文章说豆粕要靠养殖起牛市,我就乐了。目前来说市场普遍负基差,南方尤甚,说靠需求拉动价格的不知道怎么想的。

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  最近豆粕的库存虽然有所下降,但是相比过去几年,仅次于2018年的高位。所以目前豆粕上涨的动力只有美豆成本端的拉动,当然,这个拉动还需看豆油的“脸色”。

  总的来说,豆粕积弱的根本原因在于短时间的供需不匹配,需求虽然不错,但是短期的供应更大。美豆库存下降,国内豆油库存下降,唯一不缺的就是豆粕,所以市场都来捏这软柿子。客观来说,豆粕盘面这两天被过度打压了,豆粕虽然供需宽松,但是也不至于到这个程度,短期盘面豆粕被过度低估,有反弹需求,而后市能否走出像样上涨的行情,还需拉尼娜把美豆的价格捅到天上,“肉”留给豆油,起码让豆粕“喝口汤”。

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