今天来看看白糖的另一面—外强内弱

　　最近的农产品很受欢迎，快要飞天的油脂，大豆玉米也涨得厉害，而农产品中的糖显得太不合群了，在国外糖冲击了今年的高点之后，国内市场没有涨还跌了，内外形成了强烈的对比。

　　从全球糖市看，目前是一个牛市结构，处于这样一个去库存的周期，国际糖业组织进行预估新年度供需缺口为350万吨，主要是通过需求不断增长和泰国、欧盟和印度产量下调。加上印度补贴的延误，国际糖市场上涨阻挡不了，但为什么它在国内却如此软弱。

　　国内白糖弱势不只是一个原因所导致得，而是因为我国很多利空因素扎堆形成质变导致，下面就来看下：

　　首先是需求，目前属于食糖需求淡季。三季度旺季已经结束，新年备货工作尚未开始。我以前多次提到需求的重要性。如果有需求，多头可能会肆无忌惮。但现在需求处于淡季，炒作是不可能的。

　　供给不断增加。需求弱的情况下，供给还增加，形成自己一个短期的供大于需，国内南方糖厂压榨逐渐展开，逐渐提高进入高峰期，广西压榨开始我们进入加速阶段，预计11月将有30至40家糖厂开榨，新糖供应将快速的增加，对现货价格方面可能没有形成更大压力。

　　糖类产品进口量的压力。这块可以分为以下两类，一类为糖，一类为糖浆。进口糖的压力主要来自巴西，据当局称，巴西10月份出口420万吨，每月出口较高，而其中近130万吨被送到中国，11月份的加工糖进口也可能冲击市场。另外还有一个是糖浆，今年国内企业对于糖浆进口增幅较大，因为糖浆是关税水平较低，价格比较便宜，也对白糖产生不可替代治疗作用，有消息称后期我们不再对进口糖浆进行管控，对市场也造成一个不小的利空冲击。

　　简单地，短期国内白糖属于短期供应和拆卸，供应在短期内太快，需求不能保持速度，导致光盘元素落下，看看强势外面，在中国只羡慕。但是从宏观角度来看，供需过剩问题只是短期的，国外糖价的飙升以及全球库存的下降给予盘面较大的支撑。

　　供给端的减少，这个说出来不现实，但是我们如果部分白糖进入国储就可解决短期过剩的问题，而巴西的出口量只能通过说明是我国的企业买了不少，而真正的供货地不清楚，指不定是转运以及其他一些国家的，这个需要后面的进口产品数据分析验证。

　　糖浆真的能放开吗?这个也不一定，需要进行后续的国内企业进口产品数据分析佐证，彻底放开糖浆进口能造成没有多大的影响也需重新评估。

　　需求上升，这个可能至少需要元旦之前的才有这个条件，需要一定的时间。

　　总的来说，短时间的供需过剩是现实，供给端的几个疑问函待解决，而需求要时间，墙内的不要羡慕墙外的，因为我们该有的都会有的，只是要时间。