年底消费能否给白糖期货一个机会？

　　由前两个月白糖的需求状态可以看出，在这之后的两个月里，白糖可能会呈现出一种阶段性供应需求激增的新状况，并且随着节日将近，需求也即将迎来新的高峰，给白糖的价格带来一个新的支柱。

　　在国内市场上，云南糖的产量超过了起先的预期，截至到四月底，全国糖的累计产量大约为一千零二十一万吨，并且云南本年度的产量高于上一个年度，其产量还呈现出一个增长的趋势，预估今年的产量可能会与前一年出现一个持平的状态，今年年产量大约预估在两百到两百零八吨之间，同比去年全国的产糖量下降约为百分之四点六八。

　　国内市场上的七类主要含糖食品产量正在逐步的复苏状态，引领着下游的消费也在渐渐的呈现出一个苏醒的态势。

　　依据国内期货市场数据显示，2020年1-2月份，国内七类主要含糖食品产量同比都出现一个下跌趋势，在七大类中减幅程度最大的是果蔬汁饮料，比率达到36.42%，减幅最小的意料之外的速冻米面食品，减幅大小大约在11%。到达3月份之后，随着国内疫情逐步得以控制，全国复工复产工序的不断推进，链状结构中，下游工厂的逐渐复工，含糖食品产量降幅较2月份收窄，与前两个月相比，四月份，各类含糖食品产量减少幅度进一步缩窄，并且有四类食品出现正增长。

　　针对白糖的行情走势可以分为国内和国际两个方面进行分析研究，或者行情预判。

　　首先在国际经济方面，原糖价格作为主要可以跟随原油市场价格和巴西货币雷亚尔波动，在5月份之前，原油产品价格一路下跌，巴西货币雷亚尔持续出现贬值的态势，在这种态势之下一同被打压的还有市场上的糖价。 但就在4月底，原油价格又开始触底反弹，日渐回升，实际也出现止跌趋势，糖价为重心上涨。但在巴西中部和南部的新的一年的预期将扩大八百到一千产糖量一直存在，压制原糖价格。因此企业总体发展来看，原糖短期依旧区间震荡，重心虽原油市场价格不断上涨缓慢抬升。

　　其次，国内方面，除了今年主产区已收榨云南，云南或产量低于市场预期利率在今年削减或在40-50万吨。本年度消费量在一季度的时候，因为中国国内疫情的影响，导致其出现阶段性的下滑，目前在疫情得到有效控制和工厂全面复工后，市场也在逐渐恢复当中，如果企业后期消费能力恢复的好，消费减小的部分或与减产的量相抵消，如果没有消费水平恢复时间不够，可能出现使得减产的量不足以抵消消费需求减少的量。

　　在相对平静的情况下生产和需求的基本面，目前市场关注的焦点更多的在进口方面，一方面是进口糖浆，糖进口量大幅增加将变相增加，挤压销售的国内食糖;在另一方面登陆关税政策，配额外进口成本下降，进口利润丰厚，未来1-2个月或增加进口糖，阶段性供给压力。但是我们随着国内春节临近，下游企业及客户的需求旺季也即将到来，食糖销售可能转好的概率大于转跌的概率，消费者或消费企业或能给糖价带来一个新的经济支撑。总体而言，在过去几年较高的位置当前普及，对于回报的需求，你可以试试不好消化，后期消费回暖，直至回调后更受审不是小数目。