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白糖上涨“驱动力”之四

时间:2020-09-17   访问量:1053

关于白糖,我在前面写过三篇关于白糖的文章,到现在可能基本面又有些变动,也有一些云里雾里的东西,今天盘面大涨,尾盘又被跌回来,今天就简单聊聊。


      之前我们讲到,4800-5200这个涨幅,是因为预期偏差的修复上涨,即进口并未完全放开,而之前的预期是悲观的,在这个预期偏差修复后,上期我们讲到驱动力转向国内的需求,即5200往上的空间由需求决定,当然,供给端也动不动出来捣捣乱,比如今天的这种大涨后大跌,有流言下的资金身影。


      今天上午,发改委发布了《中央储备糖管理办法》(征求意见稿),引人遐想,具体大家可以登录发改委网站查询,,圈内流传可信度较高的是近期中粮可能开展收储,可能50万吨上下,这可能是引爆盘中大涨的一个直接因素,但是为什么又跌回来了,这与收储的货源有关。

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        在市场下跌的时候,各种市场传言多的是,比如白俄罗斯的糖,巴基斯坦的糖,什么一带一路的糖,什么妖魔鬼怪都有,然而到了这个阶段,我们回想一下,这些都是假的吗?只能说不清楚,或许这部分糖连海关的数据都没统计进去,现在的分歧是,这部分收储的糖是进口的吗?应该是大概率,有圈内人说会增加一些进口配额进入国储,那么这个收储的利多对市场影响就微乎其微了。这也应该是尾盘变盘的重要原因。


       所以市场后面驱动力是哪块?应该还是需求端,此外国内工业库存也偏低,截至7月底,全国累计销糖量为795.7万吨,较上一年度同比减少60.9万吨,降幅7.11%。全国食糖工业库存为245.8万吨,较上一年度同比增加26.34万吨,同比增12%,而6月底工业库存与去年仅增5.45%,因此7月份的库存边际压力增大。但是跟五年均值对比,7月底工业库存减少15.37万吨,减幅5.89%,说明7月底食糖库存在历史区间中属于均值偏低的水平。而国内需求端得益于国内稳定的环境,加上有新闻说国内年底疫苗就能上市,对于后面的利好会更大,不至于出现去年的行情反复。


      当然,除了国内需求这块,国际糖价的重心不断上移也是一个因素,不过驱动较弱,比如欧洲因为糖料减产,在新一季度将成为净进口区域,这些情况不断表明,国际糖市进入一个去库存的大周期,之前的低位可能一去不复返,只是涨的快慢问题。


      所以,个人对后期白糖还是偏乐观,短期上多头需注意的是下周的进口数据以及下半月的需求是否下滑。


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